SOCIMI e fundos imobiliários em Espanha: como investir sem comprar casa

Nem toda a gente se pode dar ao luxo de comprar um apartamento para investir, mas quase toda a gente pode investir em imobiliário através das SOCIMI (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria, as sociedades anónimas cotadas de investimento imobiliário espanholas). São o equivalente espanhol dos REIT norte-americanos: sociedades que detêm carteiras de imóveis arrendados e distribuem 80% dos seus lucros como dividendos. Compram-se e vendem-se em bolsa como qualquer ação.

Como funcionam as SOCIMI

Uma SOCIMI compra e gere imóveis (escritórios, centros comerciais, logística, habitação), arrenda-os e distribui as receitas pelos seus acionistas. Para manter o regime fiscal especial, estão obrigadas a: ter pelo menos 80% dos seus ativos em imóveis arrendados, distribuir pelo menos 80% do lucro operacional como dividendo e estar cotadas num mercado regulamentado.

As principais SOCIMI espanholas

• Merlin Properties: a maior SOCIMI espanhola. Carteira diversificada em escritórios, centros comerciais e logística. Está cotada no Ibex 35.
• Colonial (Inmobiliaria Colonial): especializada em escritórios prime em Madrid, Barcelona e Paris.
• Arima Real Estate: especializada em escritórios em Madrid, com critérios ESG.
• Lar España (hoje Helios RE SOCIMI): centrada em centros comerciais e parques comerciais de médias superfícies. Desde fevereiro de 2025 tem um único acionista, a Helios RE (da Hines e do Grupo Lar), e já não está cotada nas bolsas: passou para o BME Scaleup.
• Vivenio: SOCIMI de habitação para arrendamento. Carteira de mais de 5.000 habitações.

Vantagens face a comprar diretamente um apartamento

Liquidez total (vende em segundos na bolsa), ausência de gestão, diversificação com pouco capital, dividendos periódicos e exposição a tipologias de imóveis (logística, escritórios prime) inacessíveis ao investidor particular. A desvantagem: fica exposto à volatilidade do mercado bolsista, ainda que o ativo subjacente seja imobiliário.

Invista em imóveis físicos: se preferir o imobiliário tangível, o RadarPro analisa leilões e imóveis da banca para encontrar ativos com um rendimento superior ao de muitas SOCIMI.